19 三月

美股单周连续熔断,全球央行同步降息,加拿大和美国启动QE…..您准备好了吗?

美股单周连续熔断,全球央行同步降息,加拿大美国启动QE…..您准备好了吗?

——Matthew Zeng

美股一周连续熔断,道琼斯指数单日下跌近3000点,创单日指数下跌记录,恐慌指数迭创新高,投资者夺路而逃,市场弥漫着极度悲观情绪……股神巴菲特所说的“贪婪”时刻,是否到来?

新冠疫情继续在全球蔓延,越来越多的国家采取了封锁边境,暂停商业活动,以希望延缓和阻止病毒的传播,为疫苗的研发争取时间。随着防疫经验的积累,现在的情况是人数越来越多,但是每个人症状可能越来越轻,最后变成一个大流感的状况,争取时间等到疫苗出来。疫苗什么时候出来,现在还没有确切的时间,因为目前人类对这种新型病毒还没有经验。目前的主流的观点是疫苗在未来三、四个月左右出来可能性比较大。在世界各地的实验室里,全球的顶级医疗团队都在加速进行疫苗的研发。川普总统说8周左右,可能有些安慰的成分,医学专家预计14周左右可能就可以了。疫苗可以投放使用的时间在今年九月份的概率比较高。目前可以参考的数据是H1N1病毒研究情况,H1N1病毒当时在墨西哥爆发的时候是4月份,爆发的比现在还晚一点,也是抓紧研究疫苗,当年10月底11月全员就可以接种疫苗了。因此乐观估计,大概率应该是今年的秋天疫苗就要出来。疫苗才是解决问题的根本方法。现在的防控,除了中国是大家都停下来防控,其他的国家,人员还在流动,经济还在运转,这样比较难以在短期控制疫情传播。病毒的传播力是很强的也很难控制的。全球的爆发的高峰目前看可能还没有到来。

根据目前拥有的数据可以简单的预估一下加拿大可能的大爆发点的时间。中国武汉的病毒发生时间点已知的最早大约是12月中旬, 经过1个月左右广泛传播,1月23日开始封城管控。从以前的每天都是300人、400人的确诊, 到现在的疫情控制下去了,这其中可能既有有效管控的原因,也可能有相当部分原因是病毒自身的衰减规律在起作用。1 2月15号到3月15号共三个月, 病毒的爆发到高潮过去可能也可能是三个月。 那么对照起来,加拿大的爆发高峰可能是在6月中下旬的概率是比较高的。 不过这三个月的时间窗口期估计比较难熬,防御和生产是一对矛盾 :如果允许人口流动 ,病毒就会扩散;限制人口流动,经济就受影响。 所以整个经济面和基本面 都会变得非常的不利 。最坏的预测情况 是:疫情持续的时间很久,或者很长时间都没有合适的疫苗出来,把整个经济拖到深度衰退,经济彻底的失去了修复能力:人们都失去工作,导致社会不稳定!这种可能性在理论上也是有的,但相对来说概率 较小。

高盛集团最近的一个内部会议讲了对于疫情发展的几点预测:

  • 疫情持续时间问题:主流病毒学家是预测是一个在衰减的病毒周期三个月,气温转暖以后病毒传播性和致命性会大幅下降。数据支撑病毒的爆发点都在北纬30度到北纬50度之间。大爆发的武汉、西雅图、伊朗、多伦多、纽约等都在这个温带,可能 比较适合病毒的生长。
  • 疫情对经济的影响问题:疫情目前会把经济拖下去。但是疫情一旦好转,经济就会复苏。好转越快,经济复苏的越快 。如果疫苗研发成功或者病毒受气温影响而传播力和致命性衰减,经济恢复是很快的。

每个国家都有一个资产池。经济不好的时候,央行会释放的流动性以促进经济的恢复。这个放出来的钱都要有一个资产池进行囤积,不然通货膨胀率就会飙升,老百姓和经济都受不了。中国的资产池是在房地产。 美国的资产池是股票市场,所以美国的救市就是救股票市场,等疫情控制了,投资者情绪开始稳定了,美国的股市就再次会飙升。加拿大这个资产池就在房地产市场。 加拿大很多重要的经济政策都是围绕房地产制定的。加拿大金融市场很小,对外国投资者吸引很有限。如果经济形势稳定,疫情稳定,房地产一定会展开新一轮的涨势。这就是我们跟美国环境不同的地方。 加拿大的房子还是一个很好的避险资产,疫情形势稳定后,加币的贬值,极低的利息和不断增加的移民数量,仅仅这些因素都会导致加拿大的房产稳步向上。

最近加拿大央行宣布新的QE政策及房贷回购计划,大规模放水开始。您准备好了吗? 美国的QE是把水定向放进股市,结果是10年的长牛,同时还没有通胀,这也就是定向放水的好处:有股票的肥了,没有股票的也没瘦。 加拿大股市太弱,水放不进去。大家看一下2008年到2010年加拿大版的QE是回购房贷,定向放水给房地产市场,奠定了加拿大房地产10年牛市的基石。新一轮的QE,美国依然放给股市。加拿大依然放水给房市。

没有看懂加拿大金融政策的人可能已经错过了前10年!  没关系,我们重来一遍!  这次,请 一定不要错过!!

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